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上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊招商證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)表示，人民幣升值趨勢(shì)疊加歷年歲末年初是外資布局A股跨年行情的窗口，短期來看，外資有望階段性凈流入貢獻(xiàn)增量資金，外資的流入比較有利于A股的大盤風(fēng)格。從歷史看，1月融資資金往往在后半月轉(zhuǎn)弱，保險(xiǎn)資金多在年初凈流入，這也有利于A股大盤風(fēng)格。整體來看，1月市場(chǎng)更可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量資金流入的格局，有望助力A股延續(xù)上行趨勢(shì)，繼續(xù)演繹春季攻勢(shì)，風(fēng)格層面推薦大盤風(fēng)格。

招商證券梳理歷年1月各類資金變化特征后發(fā)現(xiàn)：2014年以來，北向資金的流入存在季節(jié)性特征，11月至次年1月流入的規(guī)模明顯要大于其他月份，或與外資考核機(jī)制有關(guān)。在2016年—2021年A股表現(xiàn)較好的年份，12月至次年1月就可能會(huì)有更多的新增配置A股資金。而過去兩年，A股連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了正收益，A股對(duì)于外資的吸引力有望回升，疊加近期人民幣持續(xù)升值，強(qiáng)勢(shì)人民幣下1月外資流入中國資產(chǎn)的速度可能會(huì)加快。

此外，保險(xiǎn)保費(fèi)增加一季度明顯高于剩下幾個(gè)季度。龐大的“開門紅”保費(fèi)收入為保險(xiǎn)資金提供了源頭活水，一季度通常是險(xiǎn)資配置需求較高的時(shí)段，因此，12月至次年1月保險(xiǎn)資金凈流入規(guī)模較高，保險(xiǎn)偏好的藍(lán)籌風(fēng)格往往就會(huì)有更好的表現(xiàn)。

融資資金方面，2011年至2025年期間，A股市場(chǎng)的融資資金在歷年1月份整體多呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，尤其在1月末業(yè)績預(yù)告密集披露期，融資資金流出壓力更為顯著。

標(biāo)簽： A股 外資 招商證券 保險(xiǎn) 資金 流入 增