原標題：這些基金經理“超標”，有人管了25只基金！會影響收益嗎？

看地產潮起潮落，觀基金月盈月虧。

【資料圖】

任何行業(yè)都存在一定的馬太效應，基金行業(yè)也是如此。目前，公募基金產品突破1萬只，平均到約3000名基金經理手上的話，每位基金經理平均管理3只基金。但據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，管理基金數(shù)量超過10只的基金經理有176名，其中，管理數(shù)量在15只以上的基金經理有29位。另外，有超過1500位基金經理管理的基金數(shù)量在3只及以下。

單純從數(shù)量上看，管理10只及以上基金產品屬實不少，那這些經理是否有足夠精力勝任不同風格與主題的產品管理？管理過多的產品，是否會影響產品收益？

29位基金經理管理數(shù)量超15只

一人參與管理多只公募基金已經是一種常態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，管理基金數(shù)量超過10只的基金經理有176名，管理數(shù)量合計超過2000只。其中，有147位基金經理管理的數(shù)量在10-15只之間，有29位基金經理管理的數(shù)量在15只以上。

基金經理中，有3位經理的管理數(shù)量超過20只，分別是易方達的楊康，他共管理了25只基金，位列行業(yè)首位；易方達的另一位基金經理成曦管理著21只，位列第二位；天弘基金的陳瑤管理了20只基金產品，位列第三位。

具體看，楊康曾在華夏基金任職，2019年加入易方達，過往幾年，他管理的基金數(shù)量并不多，總規(guī)模在幾十億元人民幣。但在2022年8月6日一天內，易方達就將20只基金交由楊康管理，其管理的基金數(shù)量達到25只。

出現(xiàn)這種情況原因，主要是易方達基金經理韓閱川離任，楊康接替他管理了這些基金，但是，基金經理一次性接管這么多基金產品的情況卻不多見。楊康管理的基金以混合型基金為主，并有少量債券型基金，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，他目前任職基金的總規(guī)模超過250億元。

以指數(shù)投資見長的易方達投資經理成曦，他管理的基金數(shù)量在近一兩年呈現(xiàn)逐漸遞增的趨勢。

2022年4月末，易方達中證消費50ETF和易方達恒生科技ETF聯(lián)接(QDII)相繼成立，成曦擔任這兩只新產品的投資經理，管理數(shù)量達到21只。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止今年三季度末，成曦的管理規(guī)模達767.76億元。

與成曦相似，同樣以管理被動指數(shù)型基金為主的陳瑤，近兩年的管理數(shù)量與規(guī)模也是逐步提升，截至今年三季度末的管理規(guī)模達441.52億元。匯添富基金的過蓓蓓，目前管理的基金數(shù)量達到19只，她管理的產品也以被動指數(shù)型基金為主。

除了被動指數(shù)型基金多由同一基金經理管理以外，債券型基金同樣如此。例如，管理了18只基金產品的嘉實基金王立芹，產品就以債券型基金為主。

相較于一位基金經理掌管多只貨基、債基等被動指數(shù)型基金，主動權益型基金需要耗費基金經理更多精力，因此，一人掌管十余只主動權益型基金的情況不多。例如，易方達張坤和興全基金謝治宇管理的基金數(shù)量均為4只，中歐基金葛蘭在管數(shù)量為5只。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，所有基金經理中，有超過1500位基金經理在管基金數(shù)量在3只及以下。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛對中新經緯分析，被動型的產品多采用完全復制或抽樣復制的策略跟蹤某一個指數(shù)，常借助量化手段，以復制指數(shù)的表現(xiàn)為主。而主動型產品在策略上有很大不同，需要基金經理對行業(yè)、個股進行深入研究，一般對基金經理的精力消耗會更大，所以主動產品基金經理的管理數(shù)量會相對少一些。

管理數(shù)量是否偏多？

除了基金經理管理數(shù)量的差別，不同基金管理公司人均管理產品的數(shù)量也不盡相同。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中加基金、平安基金、蜂巢基金、紅塔紅土基金的基金經理人均管理產品數(shù)量超過5只，分別約為5.29只、5.25只、5.25只及5只；鑫元基金、惠升基金、易方達基金、國泰基金、匯添富基金等18家基金公司的基金經理人均管理產品數(shù)量超過4只；其余公司基金經理人均管理產品數(shù)量在4只以下。

其實，隨著基金產品數(shù)量不斷攀升，基金經理“一拖多”屢見不鮮，監(jiān)管部門曾就此進行過規(guī)范。據(jù)多家媒體報道，2019年9月，管理層就對基金經理同時管理多只產品的情況進行了進一步規(guī)范，要求主動管理型基金經理最多管理10只產品，被動型產品的基金經理最多同時管理15只產品，如果新基金申報時“超標”，則會讓基金公司進行調整。

如果參照監(jiān)管層的上述要求，已經有一些基金經理在管基金數(shù)量超標。管理25只基金的楊康，在管產品中多數(shù)都是混合型基金，明顯超過了“主動管理型基金經理最多管理10只產品”的要求。成曦、陳瑤、過蓓蓓、王立芹，以及易方達張湛、富國基金張圣賢、天弘基金林心龍、華夏基金趙宗庭等被動型產品的基金經理，他們的在管數(shù)量都超過15只。

“每個人的精力都是有限的，無論是被動型還是主動型產品，隨著基金經理管理數(shù)量的增加或多或少都會影響到產品的管理質量。”不過池云飛也說，管理基金的數(shù)量和基金經理本身的投資策略及公司的投研支持也有很大關系，不能簡單地認為誰管理的基金產品多業(yè)績就會不好。

對于監(jiān)管層2019年的要求，一些基金公司做出過調整。廣發(fā)基金于當年底對媒體表示，公司認真落實監(jiān)管部門要求，陸續(xù)對相關基金經理所管理的產品進行調整，已調整的產品包括卸任7只、清盤1只。據(jù)中新經緯的前述統(tǒng)計，目前廣發(fā)基金沒有管理數(shù)量超過15只的基金經理。

另外，市場上還存在同一只基金由多位基金經理同時管理的情況，一些投資者就質疑基金公司是以名氣大的經理招攬投資者購買產品，而有些經理“只掛名卻不參與實際管理”。有分析指出，同一只基金由多位基金經理管理的原因，一種是“老人帶新人”，畢竟培養(yǎng)基金經理需要一定時間；另一種是每位經理負責管理產品中擅長的一部分，發(fā)揮各自所長。

池云飛認為，多基金經理制在國外比較普遍，不同的基金經理負責自己擅長的領域，或者共同決策減少誤判，這些機制本身非常有利于投資范圍較廣的產品，有助于強化基金的長期業(yè)績。近年來，中國市場也在對多基金經理管理方式進行深入的探索，應該給予更多的耐心和信心。

標簽： 影響收益 基金經理